De toutes les industries et entreprises individuelles touchées par les changements spectaculaires de l’économie depuis le début de la pandémie de coronavirus, peu ont subi autant d’incertitude et d’instabilité que le secteur aérospatial.
Lorsque les vols à travers le monde se sont soudainement arrêtés au début de 2020 alors que le virus obligeait les pays à fermer leurs frontières et à verrouiller leurs économies, les entreprises aérospatiales ont été confrontées au renversement de fortune le plus drastique depuis des décennies.
L’indice S&P 500 Aerospace & Defense Select a perdu plus de 45% de sa valeur en février et mars 2020 alors que les investisseurs ont fui le secteur, sans signe clair quand le marché reviendrait à une forme de normalité.
Avance rapide jusqu’en 2022 cependant et l’industrie est dans une position bien meilleure.
Ce même panier d’actions de l’aérospatiale se négocie désormais à un niveau plus élevé qu’avant le crash alors qu’un certain sentiment de confiance revient quant à l’avenir, aussi différent qu’il puisse être du monde pré-coronavirus.
Confiance retrouvée
Les choses ne sont plus tout à fait les mêmes qu’avant, avec des restrictions sur les vols ou des exigences supplémentaires supprimant toujours la demande.
Les variantes émergentes du coronavirus telles que Delta et Omicron ont menacé de faire reculer la reprise économique, mais l’industrie commence à voir la lumière au bout du tunnel.
L’augmentation des taux de vaccination, la prise de conscience qu’Omicron est une souche plus douce de Covid et l’assouplissement de certaines restrictions ont tous contribué à rétablir la confiance.
Selon un sondage réalisé par le cabinet de conseil Accenture, près de la moitié des dirigeants de l’aérospatiale s’attendent à ce que le marché se développe cette année, les consommateurs ayant de plus en plus envie de retourner voyager.
L’enquête a également révélé que les fabricants d’équipement d’origine s’attendent à une augmentation des revenus au cours des 12 prochains mois, tandis que 79% ont déclaré que les livraisons d’unités de produits aérospatiaux commerciaux pourraient maintenir leur rythme ou même augmenter jusqu’en 2023.
Avec un avenir meilleur à l’horizon, alors, quelles sont les valeurs aéronautiques à surveiller et quelles entreprises devraient le plus profiter de la reprise ?
Quelle est la prochaine étape pour les stocks aérospatiaux après Covid-19 ?
Depuis la chute brutale initiale des prix alors que la pandémie a commencé à sévir en mars 2020, les actions de l’industrie aérospatiale se sont ralliées avec le marché au sens large, alors même que le secteur se débat pour savoir comment vivre avec les changements provoqués par Covid.
Les pertes financières ont commencé à se réduire et des entreprises telles que Boeing et Airbus, qui avaient prévu des licenciements, ont annulé ces plans. Les perspectives de l’industrie se sont améliorées et les passagers retournent dans les aéroports, même si les résultats sont finalement encore inférieurs à ceux d’avant la pandémie.
Après avoir atteint un creux au début de 2021 et montré des signes d’amélioration au second semestre de l’année dernière, les perspectives globales semblent plus prometteuses qu’à la même époque l’année dernière, selon l’agence de notation Fitch.
« Le secteur A&D s’améliore mais est vulnérable alors que le monde se remet progressivement de la pandémie de coronavirus », a déclaré le directeur de Fitch, Nicholas Varone.
« Fitch s’attend à ce que les livraisons d’avions augmentent considérablement au cours de 2022 et que les fabricants d’équipement d’origine (OEM) soient à l’origine d’une grande partie de l’amélioration du secteur, soutenue par la reprise de la demande de trafic aérien de loisirs », a ajouté Varone dans une note.
« Fitch s’attend à ce que le rebond de nombreux fournisseurs de l’aérospatiale soit à la traîne des équipementiers alors que les taux de production commencent à augmenter et que les constructeurs d’avions continuent de déstocker leurs stocks.
« Les sous-traitants de la défense resteront probablement stables, bien que Fitch reconnaisse qu’il existe un risque que les dépenses de défense sur certains programmes soient réduites. »
Risques à venir pour l’industrie aérospatiale
Au milieu de l’optimisme prudent quant aux perspectives des actions du secteur aérospatial au cours des 12 prochains mois, il reste une pléthore de risques pour la croissance de l’industrie, avec la pandémie qui pèse toujours sur le marché.
L’émergence de la variante du coronavirus Omicron a initialement réintroduit une certaine mesure des restrictions de voyage dans diverses parties du monde et a rappelé à l’industrie l’environnement changeant dans lequel elle opère, ce qui pourrait peser sur les cours des actions.
Parallèlement, la crise mondiale de la chaîne d’approvisionnement, qui a touché la production dans de nombreuses industries, a également entraîné des défis pour les stocks de défense et de l’aérospatiale, avec des problèmes de trésorerie et des délais plus longs affectant la production de plusieurs entreprises.
Une enquête d’Accenture a révélé que l’optimisme des dirigeants quant à la reprise émergente était tempéré à la fois par des préoccupations macroéconomiques et des problèmes de chaîne d’approvisionnement, et que les problèmes financiers devraient persister à court terme.
« L’incertitude due à la pandémie, la détérioration des conditions économiques et les variations des taux d’intérêt sont toutes des préoccupations à court terme pour les dirigeants de l’aérospatiale », selon le rapport.
«Les dirigeants s’attendent à ce que les perturbations causées par la pandémie se réduisent au cours des deux prochaines années. Cependant, les variations des taux d’intérêt semblent être une préoccupation plus grande à court et à long terme.
« Les dirigeants semblent moins préoccupés par les facteurs de risque géopolitiques tels que l’instabilité politique, le terrorisme, les conflits armés régionaux et les changements de taux de change, que ce soit dans un avenir immédiat ou au cours des deux prochaines années. »
Cinq plus grandes actions aéronautiques
La reprise du secteur de la défense et de l’aérospatiale en 2022 pourrait offrir des opportunités importantes aux investisseurs, alors que les espoirs d’un retour aux niveaux d’avant le coronavirus augmentent provisoirement.
Les principales actions de l’aérospatiale bénéficieront le plus de l’amélioration de l’environnement d’exploitation, les fabricants et les compagnies aériennes étant les mieux placés pour affronter les conditions.
Voici une liste des actions de l’aérospatiale comprenant les plus grandes entreprises opérant dans l’industrie classées par capitalisation boursière.
Honeywell
Honeywell (HON) est l’un des plus grands conglomérats industriels au monde, opérant dans les domaines de l’aérospatiale, des technologies du bâtiment, des matériaux de performance et des solutions de sécurité et de productivité.
L’entreprise emploie plus de 100 000 personnes, a réalisé un chiffre d’affaires de 8,5 milliards de dollars au troisième trimestre 2021 et fait depuis longtemps partie du Fortune 100.
Raytheon Technologies
Raytheon Technologies (RTX), dont le siège est au Massachusetts, est l’un des principaux producteurs mondiaux de produits aérospatiaux et de défense, allant des moteurs aux structures et aux satellites, et est un important sous-traitant militaire du gouvernement américain.
La société est née de la fusion de United Technologies Corporation et de Raytheon Company qui s’est achevée en avril 2020, et opère à travers quatre filiales : Collins Aerospace, Pratt & Whitney, Raytheon Intelligence & Space et Raytheon Missiles & Defense.
Raytheon a enregistré un chiffre d’affaires de 16,2 milliards de dollars au troisième trimestre 2021, soit une augmentation de 10 % par rapport à la même période de l’année précédente, tandis que le bénéfice net a atteint 1,4 milliard de dollars.
Boeing
Boeing (BA) est l’un des noms les plus connus de l’industrie aérospatiale en tant que principal concepteur et constructeur d’avions aux États-Unis.
La société est le plus grand exportateur des États-Unis et fournit également des services allant de la passation de marchés militaires à la location d’avions.
Boeing a déclaré des revenus de 15,3 milliards de dollars au troisième trimestre 2021, soit une augmentation de 8 % par rapport à la même période de l’année précédente, tandis que le bénéfice d’exploitation est passé d’une perte de 401 millions de dollars au dernier trimestre 2020 à un bénéfice de 329 millions de dollars au troisième trimestre 2021.
Airbus
Airbus (EADSF) est le plus grand constructeur européen d’avions civils et le plus grand producteur d’hélicoptères au monde.
Enregistrée aux Pays-Bas mais avec un siège social et une usine de production primaire à Toulouse, en France, les actions Airbus sont négociées sur six bourses européennes et ont l’État français comme son actionnaire unique, avec une participation d’environ 11%.
Au cours des neuf mois clos à fin septembre 2021, Airbus a enregistré une hausse de 17 % de son chiffre d’affaires en glissement annuel à 35,2 milliards d’euros, tandis que le résultat net est redevenu bénéficiaire avec un résultat positif de 2,6 milliards d’euros.
Lockheed Martin
Lockheed Martin (LMT) est l’un des plus grands sous-traitants de la défense au monde, et environ la moitié des revenus de l’entreprise proviennent des ventes au département américain de la Défense.
La société opère dans les secteurs d’activité de l’aéronautique, des missiles et du contrôle de tir, des systèmes rotatifs et de mission et de l’espace et a déclaré un chiffre d’affaires net de 16 milliards de dollars au troisième trimestre 2021.
FAQ
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