7 actions immobilières à éviter alors que les craintes de non-durabilité augmentent

  • Zillow (Z, ZG): Pivoter vers une entreprise de retournement de maison axée sur la technologie n’a pas fonctionné.
  • Redfin (RDFN): L’épuisement des acheteurs peut s’installer, ce qui nuit aux perspectives de RDFN.
  • Fiducie immobilière d’Essex (SSE): Un incontournable dans les quartiers californiens hors de prix, ESS peut être insoutenable.
  • Fiducie immobilière de Camden (CPT): Avec Camden opérant sur certains des marchés immobiliers les plus chers, CPT est risqué.
  • Groupe Pulte (MPS): L’entreprise de construction de maisons a récemment imprimé des modèles de graphiques instables.
  • Frères de péage (TOL): Les problèmes de la chaîne d’approvisionnement et l’inflation peuvent peser lourd sur Toll.
  • Jones Lang LaSalle (JLL): Même les actions immobilières commerciales semblent fragiles face à la flambée des prix.

Si vous avez entendu parler de la hausse de la demande et de la diminution de l’offre sur les marchés du logement, il peut sembler étrange d’écrire sur les actions immobilières à éviter.

Cependant, le salaire horaire moyen de tous les salariés du secteur privé a augmenté de plus de 9 % entre 2019 et 2021 tandis que le prix de vente moyen des maisons vendues a bondi de près de 25 % entre le premier trimestre 2020 et le quatrième trimestre 2021. Cette inadéquation crée de sérieux défis pour l’immobilier. actions.

Par coïncidence, la masse monétaire a gonflé et les prix des logements se sont ajustés en conséquence, ce qui vous en dit long sur les actions immobilières à éviter.

Ce n’est pas un secteur dans lequel vous devriez vous fier exclusivement aux conseils d’experts ayant tout intérêt à voir les prix augmenter. À un certain moment, ces chiffres dingues n’ont tout simplement plus de sens. Voici donc quelques valeurs immobilières à éviter.

Zillow Z, ZG 51,50 $
Redfin RDFN 18,27 $
Fiducie immobilière d’Essex SSE 344,89 $
Fiducie immobilière de Camden CPT 168,83 $
Groupe Pulte MPS 43,67 $
Frères de péage TOL $48.66
Jones Lang LaSalle JLL $237.27

Zillow (Z,ZG)

Source : OpturaDesign / Shutterstock.com

Mettre Zillow sur cette liste d’actions immobilières à éviter ne devrait pas ébouriffer trop de plumes. Sentant l’opportunité de tirer le maximum de profit de la flambée sans précédent des prix de l’immobilier, Zillow s’est tourné vers le modèle commercial iBuyer, tirant parti de la technologie pour transformer rapidement des maisons.

Eh bien, la seule chose qui a été rapide à propos de Zillow, c’est la rapidité avec laquelle le cours de son action a chuté. Au cours des six derniers mois depuis la clôture de la session du 24 mars, l’action Z a plongé de 39 %. Par rapport à l’année précédente, il est en baisse de près de 56 %. À son apogée, Zillow était un titre qui a brièvement dépassé le niveau de 200 $. Au moment de la rédaction, il se négocie autour de 55 $.

Bien que nous ne devrions pas trop lire les tendances des prix antérieures, à mon avis, si le marché du logement justifiait les augmentations de prix sous-jacentes, les actions immobilières ne devraient pas si mal s’effondrer. Au lieu de cela, la perte grave implique que les acheteurs potentiels sont tout simplement épuisés.

Redfin (RDFN)

Panneau Redfin affiché devant une maison à vendre;  Redfin (RDFN) est une société de courtage immobilier dont le modèle commercial est basé sur le fait que les vendeurs paient une petite commission à Redfin

Source : photographies diverses / Shutterstock.com

Dans des circonstances normales, je soutiendrais probablement Redfin. Cependant, ce ne sont pas des circonstances normales, loin de là.

Comme pour les actions Zillow, Redfin connaît un début décevant. La différence est que les taches cramoisies de RDFN sont terriblement mauvaises.

Depuis le début de l’année, RDFN a perdu la moitié de sa valeur marchande. Au cours des six derniers mois, il a baissé de 65 %, tandis qu’au cours de l’année écoulée, il a chuté de 70 %. Encore une fois, si les fondamentaux du logement justifiaient la flambée des prix, le RDFN ou des investissements similaires ne devraient pas subir une telle capitulation.

À mon avis, je pense que les investisseurs feraient mieux de laisser Redfin parmi les actions immobilières à éviter. L’expansion de la masse monétaire M2 et les prix moyens des maisons aux États-Unis étant presque identiques suggèrent que le logement est plus une question d’inflation que de fondamentaux appropriés.

Fiducie immobilière d’Essex (ESS)

Une loupe zoome sur le logo Essex Property Trust, Inc. (ESS)

Source : Pavel Kapysh / Shutterstock.com

Spécialisé dans les complexes d’appartements sur la côte ouest, Essex Property Trust serait normalement considéré comme l’un des titres à mettre sur votre liste d’achat.

En effet, je l’ai moi-même fait dans des publications antérieures, mais le secteur des actions ne progresse pas indéfiniment en ligne droite. Malheureusement, nous avons peut-être atteint un cycle où ESS doit subir une correction.

L’Essex possède des propriétés dans certains des quartiers les plus chers de Californie, notamment San Francisco, Los Angeles et le comté d’Orange. De plus, la société propose des appartements à Seattle. Alors que les marchés du travail robustes dans ces régions justifient généralement les prix de location, les circonstances sont devenues incontrôlables.

Les revenus moyens dans le secteur privé n’ont augmenté que d’un peu plus de 9 % de 2019 à 2021. Cependant, dans certaines parties de la Californie, les loyers ont augmenté de plus de 20 % d’une année sur l’autre à partir de novembre 2021.

C’est une équation simple, vraiment. Lorsque les coûts commencent à dépasser les bénéfices, le marché sous-jacent devient insoutenable. Par conséquent, ESS est probablement l’une des actions immobilières à éviter pour l’instant.

Camden Property Trust (CPT)

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Source : SewCream / Shutterstock.com

Bien que Camden Property Truet soit également présent sur la côte ouest, il se concentre davantage sur les zones vers lesquelles les millénaires se déplacent depuis les quartiers à prix élevés.

Nous parlons de villes comme Phoenix, où Camden compte 12 appartements et Austin, où elle compte 10 communautés.

Avec autant de personnes qui déménagent dans ces endroits – en particulier à cause du boom alimenté par les coronavirus – CPT devrait être un achat, n’est-ce pas ?

Eh bien, les analystes ont qualifié Phoenix de l’un des marchés immobiliers les plus surévalués aux États-Unis. Et sur la base d’une étude réalisée en 2021, Austin se classe au deuxième rang des marchés immobiliers les plus surévalués. Cela va exercer une pression à la hausse sur les loyers, mais ces coûts ne sont probablement pas viables.

Encore une fois, le marché du travail doit justifier une telle explosivité et les données impliquent le contraire.

Groupe Pulte (PHM)

le logo PulteGroup vu affiché sur un smartphone

Source : rafapress/Shutterstock.com

L’une des plus grandes entreprises de construction de maisons aux États-Unis, PulteGroup devrait la tuer comme elle l’a fait depuis le marasme de 2020. Avec une telle demande et si peu d’inventaire d’unités résidentielles, Groupe Pulte (NYSE :MPS) est supposément dans une position enviable.

Mais récemment, le récit a pivoté – et pas de manière encourageante. Sur une base YTD, PHM est en baisse de 20,5 %, confirmant que même du côté de la construction, il y a beaucoup de valeurs immobilières à éviter.

Je l’ai déjà mentionné et je le mentionnerai ici : si les fondamentaux du marché immobilier étaient sains, le PHM ne devrait pas réagir si négativement.

Mon inquiétude est que PHM et d’autres valeurs immobilières ont accéléré en grande partie en raison des pressions inflationnistes ; c’est-à-dire l’expansion de la masse monétaire. Autrement dit, pas d’expansion, pas d’augmentations de prix ridicules.

Fait intéressant, PHM est à des niveaux juste avant que Covid-19 ne ruine tout. Combiné à la récente évolution inquiétante des prix, il est possible que les actions se corrigent avant de remonter à nouveau.

Frères de péage (TOL)

Toll Brothers (TOL) logo de l'entreprise de construction d'accueil vu affiché sur le téléphone intelligent

Source : Igor Golovniov / Shutterstock.com

Malheureusement, la perturbation de la chaîne d’approvisionnement mondiale a fait des ravages sur Frères de péage (NYSE :TOL) et d’autres entreprises de construction de maisons.

Si l’approvisionnement en produits nécessaires n’était pas un problème, il est possible que TOL soit dans un meilleur endroit aujourd’hui. Cependant, sur une base YTD, les actions ont chuté de près de 30 %, ce qui en fait une idée plutôt risquée.

Même sans le dilemme de la chaîne d’approvisionnement, il est difficile d’imaginer que Toll puisse continuer à avancer et à impressionner les parties prenantes.

Par exemple, au cours du troisième trimestre de l’exercice 2021, la société a généré un chiffre d’affaires de 3 milliards de dollars, en hausse de 19,5 % en glissement annuel. Au quatrième trimestre de l’exercice, Toll a enregistré des ventes de 1,8 milliard de dollars, en hausse de 14,6 % en glissement annuel. L’élan saigne fondamentalement, ce qui suggère que les acheteurs sont exclus du marché.

Jones Lang LaSalle (JLL)

Image du bâtiment JLL

Source : Marlon Trottmann / Shutterstock.com

Quand il s’agit de valeurs immobilières à éviter, on ne parle pas seulement du secteur résidentiel. En effet, vous voudrez peut-être être très prudent avec Jones Lang LaSalle (NYSE :JLL), spécialisée dans l’immobilier commercial. Ici, la préoccupation porte en grande partie sur l’image réelle de l’économie.

Alors que tant d’analystes se concentrent sur des chiffres comme le taux de chômage, lorsque vous considérez des données sans doute plus substantielles comme le taux d’activité, vous commencez à avoir une image moins optimiste de notre société.

Je dirais probablement que c’est l’image la plus réaliste étant donné qu’à un moment donné, les Américains ne seront pas en mesure de supporter 7 $ d’essence et 3 500 $ de location d’appartements.

En fin de compte, les pressions qui forcent les consommateurs à se serrer la ceinture affecteront l’ensemble de la communauté des affaires. À leur tour, les entreprises elles-mêmes se resserreront, ce qui signifie que des licenciements pourraient être à l’horizon.

Si l’inflation n’est pas sous contrôle lorsque ce glissement rose potentiel se produit, nous pourrions être confrontés à de graves problèmes. Par conséquent, adoptez une approche prudente avec JLL et d’autres actions immobilières.

À la date de publication, Josh Enomoto n’avait pas (directement ou indirectement) de position sur les titres mentionnés dans cet article. Les opinions exprimées dans cet article sont celles de l’auteur, sous réserve de InvestorPlace.com Consignes de publication.

Ancien analyste commercial senior pour Sony Electronics, Josh Enomoto a aidé à négocier des contrats majeurs avec des sociétés du Fortune Global 500. Au cours des dernières années, il a fourni des informations essentielles et uniques aux marchés de l’investissement, ainsi qu’à divers autres secteurs, notamment le droit, la gestion de la construction et les soins de santé.