Sidney Thomas, qui a été la première embauchée chez Precursor Ventures, un fonds d’amorçage et de démarrage qui soutient les fondateurs pour la première fois, lance sa propre entreprise de capital-risque. L’investisseur passe de directeur de l’entreprise qu’elle a rejoint il y a 6 ans à l’associé solo d’une nouvelle entreprise sans nom. Le mouvement de l’emploi peut sembler un saut dans cet environnement – alors que les investisseurs soutenus par des institutions avertissent que les gestionnaires de fonds émergents auront du mal à lever des fonds de début étant donné le gel des LP – mais Thomas n’est pas tout à fait d’accord.
« Je pense que c’est fou de créer un fonds dans n’importe quel environnement », a déclaré Thomas à TechCrunch. « Je n’ai pas prêté beaucoup d’attention à beaucoup de discussions parce que j’ai appris récemment que les marchés en phase de démarrage n’ont aucune corrélation avec le marché boursier en général ; et la surindexation ou la surcorrection qui se produit dans le marché boursier n’est pas vraiment raisonnable pour les investisseurs en début de carrière. »
Thomas a refusé de partager le type de fonds qu’elle lève – s’il s’agit d’un 506 (c) ou d’un 506 (b) – ou à quoi pourrait ressembler la taille moyenne de son chèque. Son entreprise n’a pas encore de site Web ni de nom, mais elle passera les prochains mois en mode constructeur avant d’ouvrir la boîte de réception pour les investissements.
Bien que son nouveau poste en soit clairement encore à ses débuts, Thomas se concentrera sur une lacune qu’elle a remarquée au cours de ses 6 années – et de 250 entreprises d’expérience – chez Precursor. Elle souhaite créer un fonds qui soutienne les fondateurs au stade de pré-amorçage, puis les double au stade de l’amorçage.
« Cela semble très normalisé, mais ce n’est pas le cas », a-t-elle déclaré. « Beaucoup d’autres entreprises et entreprises à plusieurs étapes sous-traitent le seau de pré-amorçage à un programme Scout, et donc les partenaires qui ont réellement les fonds ne sont pas aussi étroitement impliqués dans le quotidien d’un fondateur. » Cette réalité signifie que de nombreuses startups susceptibles de se tourner vers une entreprise à plusieurs niveaux pour leurs premiers contrôles se perdront dans la mer, car les partenaires principaux ne se connectent pas vraiment avec eux pour un financement de suivi. L’investisseur pense que les fondateurs recherchent un partenaire de pré-amorçage à forte conviction qui est intéressé à diriger la prochaine transaction. « Et compte tenu de ce que j’ai vu dans le paysage … c’est nouveau », a-t-elle ajouté.
Quant à savoir si l’entreprise de Thomas est en concurrence avec son ancien employeur, il est trop tôt pour le dire. De nombreux détails sont encore en cours de définition, mais, à l’instar de Precursor, elle se concentre sur le financement de premier contrôle et les entrepreneurs en démarrage. La future entreprise pourrait clairement différer en choisissant une verticale, une géographie ou une expérience de fondateur spécifique comme objectif initial. Pour ce que ça vaut, elle travaille sur une thèse depuis 2017 sur les entreprises qui donnent plus de pouvoir à de vraies personnes au cours de leur vie. (Real People serait un bon nom pour une société de capital-risque, juste pour dire.)
Thomas a été embauché par Charles Hudson, le fondateur de Precursor Ventures, en 2016 après avoir obtenu son diplôme de la Haas School of Business de Berkeley. Hudson a refusé de commenter, mais avait précédemment informé TechCrunch de l’intérêt de Thomas pour le travail opérationnel de rationalisation des fonds solo-GP, même lorsque la société gérait moins de 5 millions de dollars de capital engagé. Aujourd’hui, Precursor a levé des dizaines de millions de dollars en financement à risque pour soutenir d’autres startups, et Thomas, qui a commencé en tant que stagiaire, fait évoluer le livre de jeu ailleurs.
« C’est comme si les vengeurs se réunissaient », a-t-elle déclaré, faisant référence aux commanditaires auxquels elle a parlé lors de sa première visite chez Precursor. « J’appelle les mêmes personnes avec qui je travaillais il y a six ans et je viens d’être complètement terrassé par le soutien que j’ai obtenu et la bonne volonté. »
L’investisseur dit qu’elle a toujours voulu créer un fonds, mais ce n’est qu’en 2020 qu’elle a vu les barrières à l’entrée dans le capital-risque tomber de manière significative. Le «changement radical» dans l’entreprise, comme le décrit Thomas dans un article, a été souligné par de grands articles d’actualité – comme le premier fonds appartenant à des Noirs d’un milliard de dollars et la plus grande entreprise fondée par des femmes – ainsi qu’une poussée logicielle d’entreprises telles que « Carta, AngelList, Flow, Allocate, Recast, Raise, Bridge, Coolwater, Strut et autres. »
Le déménagement de Thomas signifie encore plus étant donné le manque de diversité dans les rangs des partenaires dans l’ensemble de l’écosystème de capital-risque. Malgré les progrès, les rôles au sein de l’entreprise sont devenus de plus en plus, et souvent intentionnellement, vagues au fil du temps. Dans un fonds donné, il peut y avoir des mandants, des investisseurs, des partenaires, des partenaires principaux investisseurs et des investisseurs associés seniors. Selon le fonds, chaque personne pourrait simplement se présenter sous le couvert de «partenaire» et l’appeler un jour. Thomas était sur le point de rejoindre le circuit des partenaires chez Precursor – elle y dirige des transactions depuis 2 ans – mais elle fait un bond en avant pour commencer une carrière avec sa propre autonomie d’investissement et son pouvoir décisionnel. Thomas passera à un rôle de partenaire de capital-risque chez Precursor. Elle a déclaré que ce rôle lui permettait de s’en tenir à ses réunions récurrentes avec les fondateurs, mais a refusé de dire si elle resterait sur la liste de paie de Precursor ou à quoi ressemblerait sa relation financière avec l’entreprise.
« Une fois que j’ai commencé [investing]dans l’énergie de la Vierge, je ne pouvais pas m’empêcher d’y penser », a déclaré Thomas lors de l’interview. « Alors, j’ai décidé de me lancer. »