Howard Marks l’a bien dit lorsqu’il a dit que, plutôt que de s’inquiéter de la volatilité du cours des actions, « la possibilité d’une perte permanente est le risque dont je m’inquiète… et que chaque investisseur pratique que je connais s’inquiète ». Il semble donc que l’argent intelligent sache que la dette – qui est généralement impliquée dans les faillites – est un facteur très important lorsque vous évaluez le risque d’une entreprise. Comme beaucoup d’autres entreprises Himax Technologies, Inc. (NASDAQ:HIMX) utilise la dette. Mais la vraie question est de savoir si cette dette rend l’entreprise risquée.

Quel risque la dette comporte-t-elle ?

D’une manière générale, la dette ne devient un véritable problème que lorsqu’une entreprise ne peut pas facilement la rembourser, soit en levant des capitaux, soit avec sa propre trésorerie. Dans le pire des cas, une entreprise peut faire faillite si elle ne peut pas payer ses créanciers. Bien que ce ne soit pas trop courant, nous voyons souvent des entreprises endettées diluer en permanence leurs actionnaires parce que les prêteurs les forcent à lever des capitaux à un prix dérisoire. En remplaçant la dilution, cependant, la dette peut être un très bon outil pour les entreprises qui ont besoin de capitaux pour investir dans la croissance à des taux de rendement élevés. La première étape lorsque l’on considère les niveaux d’endettement d’une entreprise est de considérer ensemble sa trésorerie et sa dette.

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Quelle est la dette nette d’Himax Technologies ?

L’image ci-dessous, sur laquelle vous pouvez cliquer pour plus de détails, montre qu’en décembre 2021, Himax Technologies avait une dette de 203,9 millions de dollars, contre 162,5 millions de dollars en un an. Cependant, il dispose de 364,4 millions de dollars de liquidités pour compenser cela, ce qui se traduit par une trésorerie nette de 160,5 millions de dollars.

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Quelle est la solidité du bilan de Himax Technologies ?

En zoomant sur les dernières données du bilan, nous pouvons voir que Himax Technologies avait des passifs de 601,2 millions de dollars US dus dans les 12 mois et des passifs de 130,0 millions de dollars US dus au-delà. En compensation de ces obligations, elle disposait de liquidités de 364,4 millions de dollars US ainsi que de créances évaluées à 411,5 millions de dollars US à échéance dans les 12 mois. Il peut donc se vanter de disposer de 44,7 millions de dollars de liquidités de plus que total Passifs.

Ce surplus suggère que Himax Technologies a un bilan conservateur, et pourrait probablement éliminer sa dette sans trop de difficulté. En termes simples, le fait que Himax Technologies ait plus de liquidités que de dettes est sans doute une bonne indication qu’elle peut gérer sa dette en toute sécurité.

Mieux encore, Himax Technologies a augmenté son EBIT de 841% l’année dernière, ce qui est une amélioration impressionnante. Ce coup de pouce rendra encore plus facile le remboursement de la dette à l’avenir. Lors de l’analyse des niveaux d’endettement, le bilan est le point de départ évident. Mais en fin de compte, la rentabilité future de l’entreprise décidera si Himax Technologies peut renforcer son bilan au fil du temps. Donc, si vous êtes concentré sur l’avenir, vous pouvez consulter ceci libre rapport montrant les prévisions de bénéfices des analystes.

Enfin, une entreprise a besoin de flux de trésorerie disponibles pour rembourser ses dettes ; les bénéfices comptables ne suffisent pas. Bien que Himax Technologies ait une trésorerie nette dans son bilan, il vaut toujours la peine d’examiner sa capacité à convertir le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) en flux de trésorerie disponibles, pour nous aider à comprendre à quelle vitesse il construit (ou érode) cet argent. solde. Au cours des deux dernières années, Himax Technologies a enregistré un flux de trésorerie disponible représentant 79 % de son EBIT, ce qui est à peu près normal, étant donné que le flux de trésorerie disponible exclut les intérêts et les impôts. Cet argent sonnant et trébuchant lui permet de réduire sa dette quand il le veut.

Résumé

S’il est toujours judicieux d’enquêter sur la dette d’une entreprise, dans ce cas, Himax Technologies dispose de 160,5 millions de dollars de liquidités nettes et d’un bilan décent. Et nous avons aimé l’apparence de la croissance de l’EBIT de 841 % en glissement annuel l’année dernière. Nous ne pensons donc pas que l’utilisation de la dette par Himax Technologies soit risquée. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais en fin de compte, chaque entreprise peut contenir des risques qui existent en dehors du bilan. Par exemple Himax Technologies a 2 panneaux d’avertissement (et 1 qui est un peu inquiétant) que nous pensons que vous devriez connaître.

Bien sûr, si vous êtes le type d’investisseur qui préfère acheter des actions sans le fardeau de la dette, alors n’hésitez pas à découvrir notre liste exclusive d’actions à croissance nette de trésorerie, aujourd’hui.

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